文｜达摩财经

2025 年 A 股城商行半年报浮现收官，行业分化态势愈发澄莹。17 家上市城商行数据透露，上半年行业平均营收增速 5.22%、归母净利润增速 6.74%，贵阳银行、厦门银行等多家机构堕入负增长，净息差收窄更成为多半挑战。

此布景下，江苏地区两家头部城商行江苏银行（600919.SH）与南京银行（601009.SH）却逆势解围，以"黑马"姿态领跑行业。

财报透露，江苏银行上半年罢了营收 448.64 亿元，同比增长 7.78%，归母净利润 202.38 亿元，同比增长 8.05%，不良贷款率较上年末降 0.05 个百分点至 0.84%，中枢成见全面跑赢行业均值。

南京银行推崇更为亮眼：上半年营收 284.8 亿元，同比增长 8.64%，归母净利润 126.19 亿元，同比增长 8.84%。在万亿以上资产范畴的银行中，南京银行是独逐个家营收、净利润增速双双上 8 的银行。

从 2024 年头于今，江苏银行和南京银行的股价差别飞腾约 80%、67%，在上市城商行中位居前方。限制 9 月 5 日，江苏银行最新市值 1956 亿元，南京银行最新市值 1372 亿元，差别排在上市城商行第一、第三位。

最近三年，两家银行的分成率均踏实保持在 30%，在城商行中属于优秀水平。

长三角经济催生城商行"一哥"

2025 年夏天，江苏银行因为冠名"苏超联赛"，成了最注成见一家城商行。

江苏银行是由扬州、无锡、苏州和南通等多家江苏贸易银行统一重组而来。2016 年，江苏银行于上交所主板上市。江苏银行机构大多散布在江苏境内，限制 6 月末，江苏银行下辖 18 家一级分行中，13 家分行均在江苏省内，此外北京、上海、深圳、杭州、宁波栽种 5 家分行。

从客岁起，江苏银行的功绩表当今一众城商行中就突显出领军实力。2024 年是江苏银行董事长葛仁余和行长袁军搭配的首个年度，在二东谈主结合之下，江苏银行罢了营收 808.15 亿元，同比增长 8.78%；归母净利润 318.43 亿元，同比增长 10.76%。

本年上半年，江苏银行更所以 4.79 万亿元的资产范畴，到手摘下城商行"一哥"桂冠。

以往，城商行竞争多拼范畴"体量"与功绩"经验"，如今行业逻辑已变，转型告成、发展质效为竞争力关键。高增幅银行的共性在于，既善握当地产业升级、基建及新兴产业的金融需求，又扬弃零卖"大而全"念念路，聚焦特定客群与细分场景打造中枢上风。

容身江苏经济大省，江苏银行也凭借着放浪援手省市级首要名堂栽种，对公业务深度绑定区域经济而稳步发展。江苏银行也把"作念强公司业务，打造行业专长"置于业务发展计策的首位。限制 6 月末，江苏银行对公贷款余额约 1.63 万亿元，较上年末增长 23.30%。

在制造业鸿沟，江苏银行加大投放力度，贷款余额达 3606 亿元，较上年末增长 18.90%，增速快于各项贷款 2.92 个百分点。传统业态除外，该即将资金重心投向装备制造、节能环保、信息技能等高端制造赛谈，捕捉了高端制造业的发展红利，灵验回避了传统制造业靠近的产能多余、盈利波动等风险敞口。

受到银行净息差不竭下行的影响，江苏银行的净息差亦有所收窄，从 2024 年上半年的 1.90% 退换至 1.78%。本年上半年，该行罢了利息净收入 329.4 亿元，较上年同期增长超 19%。

江苏银行以资产端扩范畴对冲利率波动压力，重复欠债端降老本的亮眼告成，双重身分共同为利息净收入起到了撑持作用。2025 年上半年，该行招揽入款平均老本率从客岁同期的 2.18% 降至 1.78%，降幅 0.4 个百分点，老本优化后果直不雅可见。

值得把稳的是，江苏银行的房地产贷款天然在对公贷款中占比并不高，但资产质地有较为澄莹的下落。限制 6 月末，江苏银行投放于房地产业贷款的不良率达到 3.95%，相较上年末加多 1.75 个百分点，不良率增幅远超其他行业。

南京银行靠近 3 万亿

限制上半年末，资产范畴杰出 3 万亿元的城商行唯独江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行四家。南京银行则以 2.9 万亿元的范畴在第二梯队中居首，距" 3 万亿俱乐部"仅一步之遥。

本年上半年，南京银行罢了利息净收入 156.46 亿元，同比上升 22.13%。这么的增速创出了南京银行近五年来的新高。而南京银行的信贷业务向来稍弱于其他银行，利息净收入的高增长履行上在南京银行的过往中并未几见。

从贷款端看，南京银行上半年"对公为主、零卖补位"的结构进一步进行了优化。

对公贷款方面，该行围绕国度信贷政策导向和自己转型发展条目，精确聚焦实体经济重心鸿沟和关键步调，不竭优化金融供给结构，推动对公信贷罢了量增、质优、效升的高质地发展。

具体来看，租出和商务行状业、制造业、水利环境和人人设施惩办业位居前三，占比差别为 26.17%、10.70% 和 10.93%。除了制造业，剩下的两项都是政信类业务，所有占比 37.1%。

租出和商务行状业主要行状于长三角地区密集的中小企业商务需求、区域基建名堂运营及产业园区行状等。在对公贷款结构上，南京银行与杭州银行、江苏银行等一样，都是政信类业务对范畴增长有着拉行为用。

从净息差来看，限制 6 月末，南京银行的净息差为 1.86%，比客岁末的 1.94% 亦有所下落。净息差压力仍在，南京银行又是何以逆势大增的呢？

南京银行副行长江志纯在功绩阐明会上讲明称，上半年，南京银行付息率同比下落 33BP，监管口径净息差较客岁全年和客岁上半年差别上升 5 个 BP 和 4 个 BP；手续费及佣金收入同比增长 15.8%；全行老本收入比较客岁全年下落 3.01 个百分点。

江志纯还示意，跟着南京银行各项重心名堂的不竭鼓吹，瞻望下半年净息差将保持高位踏实。

无人不晓，南京银行在债券往来鸿沟具有权贵的历史地位。1997 年，该行就最初参预了银行间债券市集。2002 年，南京银行在债券现货买卖上的往来量杰出了那时市集上的四家大型银行的总数，被业内冠以"债券之王"的名称。

然则，比拟于利息净收入来看，本年上半年南京银行的非利息净收入推崇却有些不尽如东谈主意。该行非利息净收入为 128.34 亿元，同比苛刻下落 4.26%。

要知谈，南京银行的非利息净收入占比达到 45%，是整个上市城商行中最高的。由于本年债券市集的大幅退换，南京银行公允价值变动收益大幅下落，从客岁同期的 43 亿元降至 17 亿元，同比下落超 60%。

南京银行非息收入的较高占比容易形成收入的不踏实，就比如公允价值变动损益通常被视为"账面钞票"，在中报又大幅回落，天然投资收益同比增长了 23.05%，但全体非息收入同比却下滑了 4.26%。

关于下阶段的布置，南京银行也在功绩会上示意，将作念好金融投资三分类结构调优，对峙票息策略踏实基本盘，提升往来性金融资产运作水平与创收才调。同期九游体育app(中国)官方网站，限度好久期离间，在市集波动中对峙快进快出，并保持持仓结构的合理，以及资产确立的安全性、流动性，搪塞市集可能出现的不利变动。