作家 | 王小娟九游体育app娱乐

裁剪 | 张晓玲

中国新晋网红茶饮霸王茶姬的扩展之路，还在热火朝天下进行，但它与本钱市集的对接，却仍是驴年马月。

11 月 17 日，霸王茶姬扯旗放炮地迎来七周年店庆，为期一周，每天猜口令、送出 100000 杯奶茶眩惑东谈主们参与互动。

在这一波之前全民参与的猜口令之前，霸王茶姬还在各地推出不相通的限制左近，最出名确当数在马来西亚推出的"山野栀子"披肩，因为撞脸 DIOR 披肩而被疯抢。

不外，跟着店庆举止参与东谈主数变多，猜口令变得越来越难，霸王茶姬被繁密用户质疑和吐槽，"搞不起举止就不要搞"。

除了国内大搞营销，霸王茶姬创举东谈见解俊杰也有着众人化的贪心。在其创立的第 3 年，霸王茶姬就将店开进了东南亚，现时也曾插足马来西亚、泰国、新加坡等国度。

巴黎奥运会时辰，跟着代言东谈主郑钦文的夺冠，霸王茶姬也因为押对宝而常常登上热搜，其在巴黎的快闪店被多位名东谈主走访。

威望强大的营销和出海背后，是霸王茶姬正在勤奋向本钱市集讲出更多增长的故事。

配置以来，霸王茶姬已完成了提升 3 亿元东谈主民币的 A 轮和 B 轮融资，A 轮由 XVC 和复星集团纠合领投，B 轮则由琮碧秋实领投，XVC 跟投。

客岁，好意思国对冲基金 Coatue 也投了霸王茶姬。最新一轮投资后其估值约为 30 亿东谈主民币。

本年 4 月市集音尘自大，霸王茶姬将赴好意思上市，展望最多筹集 3 亿好意思元（约合 23.4 亿港元）。

华尔街见闻从投资机构处了解到，霸王茶姬本年年中进行过路演。

不外，脚下本钱市集关于茶饮行业的热心正在减退。有投行东谈主士告诉华尔街见闻，尽管近期市集有所回暖，但投资者对茶饮股给出的订价照旧偏低，部分明星茶饮股 IPO 进度也一再推迟。

这两年，上市的茶饮股发达齐相对宽泛。

新茶饮第一股奈雪的茶在已往的几年就资格了股价暴跌，股价整个从上市时的 18.98 港元 / 股，跌到 11 月 20 日收盘只剩下 1.5 港元 / 股。

本年上市的茶百谈也过得并不好。当初以 16 港元 / 股的价钱上市，本年最低时，一度跌破 4 港元 / 股。到 11 月 20 日收盘，唯有 9.1 港元 / 股。

就连奶茶界的天花板蜜雪冰城，也因估值不足预期等原因，招股书在本年年中就失效了，上市事宜也只可暂时扬弃。

此外，茶饮赛谈也难以讲出新故事，股价很大程度上平直跟功绩挂钩，唯灵验更高的收尾创造出更高的功绩，才可能取得投资者的怜爱。

而从蓄意情状来看，霸王茶姬这几年主如果扩展边界，蓄意质料和盈利情状仍处剧烈波动之中。

限制 11 月 17 日，配置仅七年，霸王茶姬就领有了 6000 家门店。

已往几年，霸王茶姬的开店步地被轮廓为" 1+1+9+n "，仅在 2023 年就新增两千余家门店，雄壮于其 2020-2022 年开店的总数；本年也已开出两千余家门店。

2022 年，霸王茶姬营收仅约为 5 亿元，弃世 4800 万元。但到了 2023 年就已矣贸易收入提升 40 亿元，增长了 8 倍，还扭亏为盈了。

2023 年，霸王茶姬的销售额初度冲破了 100 亿。创举东谈见解俊杰露出，本年一季度 GMV 超 58 亿元，展望 2024 全年将超 200 亿元。他直言，" 2024 年一个小主义是，中国销售额超星巴克中国。"

激进扩展的另一面，当先带来了责罚上的错杂，霸王茶姬屡次被曝出和职工的工时、薪资、劳务冲突，也屡次因营销和居品激发阔绰者的投诉。

此外，激进的扩展势必伴跟着巨大成本。据业内东谈主士分析测算，一家霸王茶姬门店的落地成本在 100 万操纵，一年开 2000 多家店意味着 20 多亿的成本，远超其当期利润。

这些成本更多被转机给了加盟商，也导致他们回本周期显然变长。一位加盟商露出，以毛利率 60% 磋议，一家店的日均纯利润在 2 千元操纵，以前回本 6 个月操纵，现时要差未几 16 个月。

这样的答复周期暗含风险，也让公司和加盟商的利益冲突加大。这亦然茶饮加盟的不可承受之重。

总共的这一切并莫得任何崭新元素，制造和运营一个茶饮 IP，荒诞扩展边界然后上市套现，瑞幸、奈雪齐是这样走过来的。这类击饱读传花的本钱游戏，齐需要上市融资来缓解。可是限制现时，本年仅剩一个多月，霸王茶姬的上市仍然莫得明确音尘。

与蜜雪冰城和瑞幸咖啡雷同，霸王茶姬速即增长的几年也受益于阔绰左迁的趋势，它也思形容出一幅壮丽的茶饮本钱化蓝图，借助本钱的力量一飞冲天。

相关词时移势易，众人本钱市集关于中概股和阔绰股已不复往日般热心，茶饮自身并莫得很强的护城河，烧钱扩展的步地也难以长期维系，霸王茶姬若弗成尽快上市，很有可能也会堕入窘境。

七年已往，霸王茶姬从行业少壮成长为行业顶流，而恭候它的九游体育app娱乐，是好景不常照旧鱼升龙门，众人风投本钱和投资者也在拭目以俟。