5月7日盘后，青岛啤酒（600600）文书，以6.7亿元收购山东即墨黄酒厂有限公司（下称“即墨黄酒”）100%股权。

　　青岛啤酒觉得，即墨黄酒的加入，能进一步丰富公司产物线——青岛啤酒正积极拓展非啤酒业务跨行业布局，寻求新的发展机会。

　　尽管利润看守正增长，但青岛啤酒2024年的营收正鄙人滑。青岛啤酒发布的2024年报袒露，公司已毕营收321.4亿元，同比下跌5.3%；归母净利润43.4亿元，同比微增1.8%。在啤酒行业堕入增长停滞布景下，进攻“还没那么卷”的黄酒行业，能成为青岛啤酒的下一个冲突口？

　　即墨黄酒欠债率近莽撞远超同业

　　即墨黄酒建于1949年，旗下“即墨”牌即墨老酒，具有微苦焦香的独到风度和深厚的历史文化底蕴，是中国传统黄酒的要害代表之一。

　　2024全年，即墨黄酒已毕营收1.7亿元，同比增长13.5%；已毕净利润3047万元，同比增长38%。狂放2024年末，即墨黄酒的净钞票为2亿元，其钞票欠债率接近80%，远高于同业业2024年会稽山（601579）和古越龙山（600059）的18%、14.3%。

　　以收购价钱6.7亿元视作即墨黄酒的估值，即墨黄酒的市盈率、市净率及市销率分歧为21.8倍、3.3倍及4倍。

　　而黄酒行业市盈率约40倍。以黄酒龙头会稽山和古越龙山相对比，狂放5月7日，会稽山的市盈率、市净率和市销率分歧35.4倍、1.8倍和4.2倍，古越龙山分歧为40.5倍、1.4倍及4.3倍。

　　《财中社》发现，以市盈率来看，青岛啤酒给即墨黄酒的收购价还算“低廉”，收购市盈率唯有黄酒龙头的一半。但市净率止境高，这是由于即墨黄酒的钞票欠债率较高，高杠杆企业的净钞票偏低。

　　但黄酒会是一门好贸易吗？随机是出于功绩压力，古越龙山日前选定上提黄酒产物价钱。字据年报，古越龙山2024年营业收入为19.4亿元，同比飞腾8.6%；归母净利润为2.1亿元，同比下跌48.2%，利润近乎腰斩。会稽山相似也文书对公司部分要点产物的销售价钱进行退换。

　　黄酒已往主要在南边发展，在朔方的市占率很低，存在很大赛马圈地空间。字据东北证券研报，黄酒耗尽主要蚁集在江浙沪地区，区域属性强，外埠阛阓明白度低，刻下黄酒主流价位20-25元，与白酒比拟存在跳动翻倍提价空间。

　　主见企业1月前刚完成股权变更

　　值得瞩目的是，就在本次收购前一个月，即墨黄酒刚完成一次投资东谈主变更。

　　字据企查查，4月2日，原激动山东新华锦投资控股有限公司、青岛锦兴投资企业（有限合股）、青岛浩德投资企业（有限合股）、青岛锦秀投资企业（有限合股）一起退出，新进激动分歧为山东鲁锦收支口集团有限公司（下称“山东鲁锦”）、新华锦集团有限公司（下称“新华锦集团”），分歧捏股54.5%和45.5%。

　　《财中社》眷注到，山东鲁锦是上市公司新华锦（600735）的第一大激动。字据股权穿透，新华锦集团相似是新华锦的蜿蜒母公司，相似是即墨黄酒的控股母公司，其实控东谈主兼董事长张建华，同期端正即墨黄酒的前激动几家有限合股公司。

　　张建华曾担任新华锦（600735）的董事长，2019年辞任后，新华锦现任董事长张航是张建华的男儿。

　　新华锦集团涉猎甚广九游体育app官网，包括医疗、房地产等多个产业。